Economía

‘Con el nuevo gobierno habrá más fusiones y adquisiciones’

Jaime Herrera, socio fundador de Posse Herrera Ruiz, manifestó que en el segundo semestre se dará un mayor dinamismo en cinco sectores de la economía.

Jaime Herrera, socio fundador de la firma Posse Herrera Ruiz.

Economía Por: Portafolio

A pesar de que en el primer semestre del año, las fusiones y adquisiciones en Colombia cayeron 8% en número de operaciones (con 72 transacciones) y un 40% en valor (al registrar US$1.407 millones), el panorama es alentador para el segundo.

Así lo piensa Jaime Herrera, socio fundador de Posse Herrera Ruiz, quien en diálogo con Portafolio, manifestó que, al final del año, con el cambio político del país y con las reformas principales que está anunciando el nuevo gobierno, “con seguridad se van a concretar muchas de las transacciones que estaban en camino y habrá seguramente nuevas”.

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¿Cuál es el estado de salud de las fusiones y adquisiciones en Colombia?

En general, ha habido una muy considerable cantidad de fusiones y adquisiciones, o por lo menos trabajo relacionado con las transacciones de ventas o compras de compañías y negocios, durante todo el semestre.

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Muchos empresarios fueron dilatando cierres hasta después de definirse el resultado de las elecciones presidenciales. En general, el mercado colombiano sigue siendo atractivo para las inversiones, ya sea de nacionales o extranjeros. Sí se ha visto afectado por la incertidumbre política, cosa que se espera mejore en el segundo semestre, afectado por las más bajas rentabilidades que tienen los negocios en Colombia, con ocasión de las reformas tributarias que han golpeado de forma importante las finanzas de las empresas.

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Y en general, respecto de otros años, como el 2014 y el 2015, sí se dio una fuerte actividad de fusiones y adquisiciones, porque hubo un mayor crecimiento de la economía colombiana. Está claro que este tipo de transacciones son menos atractivas, en la medida que el crecimiento se ha desacelerado.

¿Cómo espera que se dé el cierre de este año para estas transacciones?

Hay mucho optimismo de parte de los empresarios para realizar actividades para invertir en negocios en Colombia. Estoy hablando tanto de empresarios colombianos invirtiendo en Colombia, extranjeros apostándole al país y empresarios nacionales buscando negocios en otros países.

Al final del año, con el cambio político y con las reformas principales que está anunciando el nuevo gobierno, con seguridad se van a concretar muchas de las transacciones que estaban en camino, pero que no se habían cerrado, y habrá seguramente nuevas.

De nuestro lado estamos viendo transacciones importantes, en varios sectores del país, que seguramente van a concretarse en el segundo semestre.

¿Cuáles son los sectores que mayor dinamismo van a tener?

Por un lado, el financiero asegurador sigue siendo dinámico, al igual que el de consumo y luego seguirían los productos farmacéuticos. Hay que sumar el sector de infraestructura, en compra y venta de estos proyectos, particularmente en participaciones de las concesionarias. Por último, en el sector minero-energético estamos viendo una gran cantidad de nuevos proyectos, tanto en la parte eléctrica como en petróleo, gas y minería.

¿Cuáles son los principales retos para las compañías que quieran fusionarse o adquirir otra firma?

El reto de las compañías es invertir en el país. Para que haya más inversión en empresas debe haber básicamente estabilidad jurídica; el país necesita pasar esta página y dar una señal que la corrupción es un mal que queda en el pasado y que se reduce drásticamente. También es necesaria la estabilidad tributaria, que con una carga razonable va a ser también un factor muy determinante y el dinamismo de la economía, en la medida en que haya mayor consumo. Si esto se da, el mercado va a crecer, al igual que la clase media, y de esa forma habrá muchas más inversiones.

¿Cómo está Colombia en materia de fusiones y adquisiciones, frente a los países de la región?

Colombia es una economía mucho más atractiva que otras en el continente, como la venezolana, la ecuatoriana –por su tamaño–, al igual que algunos países de Centroamérica, que son más pequeños y tienen problemas más importantes que los de Colombia. Chile está volviendo a ser muy atractivo, tiene una ventaja que es su estabilidad, su régimen económico, jurídico y calificación de riesgo mucho mejor que la colombiana.

Pero, por lo mismo, los retornos son más bajos en estos países. Entonces los empresarios a veces vienen a buscar inversiones similares en mercados más grandes y con mayor potencial de tener un retorno más alto.

¿Qué variables podrían afectar las inversiones en Colombia?

Se ve afectado mucho por la política internacional de otros países, particularmente en las políticas fiscales en Estados Unidos, las cuales tienen un efecto directo en las inversiones que se hacen en Colombia y en otros países en vía de desarrollo, particularmente en América Latina. Esto, en especial cuando suben o bajan las tasas de interés en Estados Unidos.

BALANCE DEL SEMESTRE

Según Transactional Track Record, hasta junio del 2018, por número de operaciones, Brasil lidera el ranquin de países más activos de la región con 471 operaciones (disminución del 9%), y un ascenso del 10% en el capital movilizado en términos interanuales (US$29.641 millones).

Le sigue en el listado México, con 163 operaciones (un aumento del 18%), y con un crecimiento del 534% de su importe con respecto al mismo periodo del año pasado (US$7.025 millones). Por su parte, Argentina sube en el escalafón, con 110 operaciones (un descenso del 3%), y con una baja del 19% en el capital movilizado (US$ 2.551 millones). Chile, por su parte, registra 96 operaciones (baja del 23%), con un ascenso del 120% en el valor.

Andrés Felipe Quintero Vega
En Twitter: @QuinterovAndres